富瑞发布研报称 ，将布鲁可（00325）2025至2027年的盈测分别下调14% 、23%及26%，收入预测降14%
、18%及21%
，目标价由128港元下调至97港元，维持“买入 ”评级 。该行相信公司的销售动力持续改善 ，且2022至2027年间的净利润复合年增长率达22%
，估值吸引
。

该行成，布鲁可2025年下半年的复苏势头似乎较预期疲弱 ，由于公司产品推出步伐放缓及低价商品占比上升
，因此下调其销售与盈利预测，惟销量增长料将保持强劲。富瑞预期布鲁可旗下车辆玩具产品的进一步发展将带动增量销售 ，料公司毛利率将于2026年下半年回升 。随着公司采取更聚焦的招聘策略及签约新IP
，预料销售、一般及行政开支比率将温和改善
。

（